宋太祖乾德二年正月，南汉国派兵攻打潭州，宋国防御使潘美率兵击溃南汉军，南汉国主刘糊涂昏聩，既不明智，又很懦弱。把国家政事都交给宦官龚澄枢和才人卢琼仙办理，天天跟宫女和波斯女人在宫中嬉戏，宦官越来越多，竟然达到七千多人。宦官中竟然有人封官到三公三师的高位。一个受宠的宦官陈延寿对刘□建议说：“先帝所以能传位给陛下的原因是因为杀尽陛下的群弟，现在陛下还应该继续杀那些还未杀尽的群弟，免得他们跟陛下争夺王位。”刘考虑了一会，以为有理，于是无缘无故杀掉兄弟桂王刘璇兴，朝廷内外对于这件事十分不满，并有怨言，与此同时，纲纪大坏。事情到此并未完结，内侍监许彦真与龚澄枢共事，相互争权，当时有人上告许彦真与李丽姬私通，龚澄枢准备对许彦真法办，许彦真害怕，和儿子在家里谋划杀掉龚澄枢，龚澄枢在许彦真家有提供消息的内线。得到此信，马上指使人诬告许彦真谋反，许彦真被下狱处死，他的族人也被株连处死。
南汉主刘□以李托为内太师、六军观军容使，因为李托的长女为刘□的贵妃，次女为美人，于是下诏国家政事一起向李托禀告后执行。
到了秋天九月，宋国大将潘美、尹崇珂率宋兵攻打南汉的郴州，并攻下郴州。在此之前，南汉内常侍邵廷琄对南汉主说：“南汉从唐朝到现在五十多年，幸而中原兵乱多，所以没有打到南汉来，而南汉也以此自傲。不过南汉对兵乱没有体会，一般人连军旗都不认识，也不懂国家存亡的道理，天下乱久了，便又会变得井然有序，来回反复。请饬令整理军马，加强国防，并且应该派使者到宋国通好，以免出现战争。”当时刘□懵懂，不以为意，直到宋国攻下南汉的郴州，才开始害怕，派邵廷琄为招讨使，率兵驻扎在洸口守边，赵匡胤既得到郴州，又俘获了南汉宦官余延业。赵匡胤召余延业探问南汉国政，余延业说刘□对犯人设立烧、煮、剥、剔、刀山、剑树各种刑法，命令犯人和老虎相斗，和大象互抵。赋税繁重，城外百姓入城得交一文钱，琼州每一斗米都要交四五文钱的税。
开宝三年十二月，刘□派大将李承渥率兵十几万在莲花峰下布阵，南汉人教象布阵，每头象能载十几人，都手执兵器，每次打仗，把许多大象放在前军，以便壮大军威。宋国大将潘美为应付群象，便集中弓弩手用箭射大象，许多大象中箭，负痛又跑又踢，象背上的人因颠簸跌下来，大象又转过身来，向李承渥军队冲去，践踏李承渥军队，李承渥军队被冲，溃散大败，李承渥仅以身免。
潘美率军攻下南汉韶州，刘□不知所措，下令挖堑广州东濠，考虑到诸将没有可用之才，老宫女梁鸾真推荐养子郭崇岳，刘□封他为招讨使，与大将植廷晓统军六万屯驻马迳，抵御潘美人马，郭崇岳无勇谋，天天祈祷。
四年二月，潘美攻克南汉英州、雄州，潘崇彻率领他的人马投降。潘美率军进到泷头。汉王派遣使者求和，并请求暂缓进兵，潘美不许。进兵马迳，离广州城十里。下寨在双女山下。南汉主刘□听说宋军逼近广州，准备了十几条船，船上载满金银珠宝和美女嫔妃，准备入海逃亡。不料还未及登船逃走，宦官乐范和一千多卫兵见财起意，一起盗窃船只逃走。刘听说提供逃遁的船只被人盗走，无奈之下只得派遣左仆射萧漼带降表，到军门乞求投降。潘美便命令军吏带萧漼和降表到汴京面谒宋国皇帝。与此同时，刘预备派兄弟刘保兴率百官出城迎接宋军，郭崇岳加以阻止。刘□便仍然在广州实行捍卫政策。又派遣刘保兴率兵拒战，植廷晓对郭崇岳说：“北军乘席卷之势南侵，其势难以抵挡，我们士兵虽然多，但都因为打仗而疲惫受伤，现在很难受命冲阵。”植廷晓率领前军，据河水布阵，命令郭崇岳殿后。继而王师过河，植廷晓便全力迎战，死于阵前，郭崇岳奔还自己军寨。潘美对诸将说：“他们寨栅是竹子、木头做的，如果用篝火焚烧，必然会受到扰乱，然后我们出兵夹攻是万全的攻南汉军的战策。”随后派遣丁夫每人拿两只火炬绕道至栅前，夜晚万炬齐发，正好刮大风，烟尘大起，南汉军大败，郭崇岳死于乱兵。
龚澄枢与李托相互商量说：“北军之南来是为了得到我国珍宝，现在把珍宝烧掉，使他们觉得是一座空城，必然不会长久驻扎在这里。”于是放了一把火，把府库、宫殿都烧尽。第二天，刘□出城投降。潘美入城，把俘虏的宗室、臣属一起送往汴梁，其时一百多个宦官身上穿着漂亮的衣服请求接见。潘美说：“他们对人民的伤害也够深了，我奉诏伐罪，正是为了这些，全斩了！”于是，南汉亡国，宋得到州城六十座，县城二百四十个，封潘美为山南东道节度使。
三月下诏书：“广南南部有人贩卖男女为奴隶，以此谋利，把这些奴隶都放掉。免除有害于百姓的政令。”刘□被押到汴京，赵匡胤问刘□反复战降和烧杀府库之罪，刘□把这些问题归罪于龚澄枢。第二天，赵匡胤派人把刘□和他的官属一起送到南面的庙社，宋国皇帝登上明德门，派遣刑部尚书卢多逊，站在俯伏在地的刘□面前，谴责刘□失道，刘□说：“臣十六岁僭位，龚澄枢等是先臣旧人，每遇事不能独断专行，在南汉时，实际上龚澄枢为国主，臣是臣下。”然后伏地待罪，赵匡胤下令大理寺高继申将龚澄枢斩首，免去刘□罪。赐刘□衣服、冠、带、器皿、钱币、鞍马，授予检校太保、右千牛卫大将军官位，并封恩赦侯，刘□人长得很白胖，脸上眉毛、睫毛都长得很疏淡，有口才，口若悬河，而且聪慧手巧，可以用珍珠穿成鞍勒，上有天龙戏珠状，非常精妙，做好了，送给赵匡胤。赵匡胤讽刺说：“他好像很精明能干，可是如果把这份精明能干用到国事上，何至于亡国！”
刘□在南汉掌政的时候，对他不满意的下属，常常在设宴时，在一只酒壶中下毒，然后用毒酒把下属毒毙，以消除异己。一天，赵匡胤请他到讲武池赴宴，别的官全未到，刘□先到，赵匡胤赐给美酒，刘□认为酒已下毒，要将他毒毙，害怕地说：“臣下继承先人留下的国家政权，抗拒王师，按理应当诛掉，不过臣下来汴京时，陛下答应臣可做汴梁布衣，来看太平盛世，臣不敢喝这杯酒。”赵匡胤一听此言，微微一笑，说：“朕对人总是一片赤诚，怎么能做这种事？ ”回头对侍立的人说：“把酒拿来！”侍从把酒拿来，放到赵匡胤面前，赵匡胤举杯一饮而尽。然后向刘□照杯，刘□感到万分羞惭。以后刘□住在汴京，在宋太宗太平兴国五年死去。在宋太宗将要讨伐北汉时，设宴宴请一些近臣到禁中吃饭，宴上刘□进言说：“如今朝廷威名远扬，四方僭伪的君主，如今都一起尽在座中，陛下旦夕便平定太原，刘继元又来了，臣率先朝见陛下，愿执梃为诸国降王长。”宋太宗听了哈哈大笑。